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一詮帶量漲停改寫歷史新高 成交量位居個股榜首
臺股示意圖。本系資料照
一詮（2486）去年攜手工研院發表的「相變化水冷散熱技術」打進美國HPC晶片大廠供應鏈，搶佔高速運算市場；一詮近日股價大漲，2日更是帶量衝上漲停72.6元，創下歷史新高價，盤中成交量超過7萬張，位居個股第二。
工研院與一詮聯合發表的「相變化水冷散熱技術」，開發千瓦級高強度的散熱元件，直接貼附在高效能運算晶片表面，藉由晶片內的水量蒸發與冷凝，即可達到快速傳熱與大量移除熱量效果，打進美國HPC晶片大廠供應鏈。
一詮董事長周萬順日前表示，一詮這幾年在半導體更小奈米制程的散熱需求提前部署，「千瓦級散熱方案」是工研院協同一詮的團隊開發真空的蒸汽腔體，直接貼合在晶片上散熱，難度非常高。
一詮2月營收3.13億元，月減29.6%，年減17.13%。累計今年前二月營收7.57億元，年增8.57%。針對營運展望，一詮日前指出，高階均熱片產能利用率約80%，消費型應用均熱片約70%，因應業務拓展需求，今年會擴充高階均熱片產能。
一詮日前公告，於2023年6月8日至今年3月26日共取得啓碁股票2,292張，每股均價145.95元，交易總金額3.34億元。一詮表示，買賣啓碁股票爲財務性投資，短期內財務投資累計達到一定金額並規定公告。
電價回不去了！大企業哀號「碳費獨步全球」 恐自斷筋脈
電價回不去了！大企業哀號「碳費獨步全球」 恐自斷筋脈
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工業總會、工商協進會、電電公會、三三會等工商團體疾呼，希望政府重新審視碳費議題。（圖／黃威彬、周志龍攝）
最近全臺最重要的工商團體大老們都很忙，電費大漲已「回不去了」，他們將目光放在臺灣「獨步全球的碳費」，不同行業難得「聯合上書」，除了希望不要「自斷筋脈」、還要圍堵從外引入臺灣的劣質「碳泄漏」危機，盼望520前讓準總統賴清德團隊聽見，爭取轉圜餘地。
「政府再不作爲，將讓國產水泥業面臨生死存亡困境。」除了水泥公會，包括工業總會、工商協進會、電電公會、三三會等工商團體們近來不約而同大聲疾呼，希望碳費及碳稅開徵與國際接軌，或者暫緩實施。
國際社會以2050年「淨零排放」爲目標，推出各種減碳措施，排放的二氧化碳視爲商品制定價格，即碳定價，透過碳費、碳稅及碳交易移轉等機制，達到減碳目標。臺灣去年施行｢氣候變遷因應法」將2050淨零目標入法，碳費預計今年開徵、明年收費，主管機關爲環境部，碳交易所去年8月成立，碳稅則在財政部研議中。
各國減碳進程中，歐盟推「碳邊界調整機制」（CBAM）以進口商爲主，美國「碳污染減少目標」（CCA）則以進口商及國內製造商爲主，徵收碳關稅，臺灣無碳關稅，而是向國內製造商開徵碳費，可說是全球獨步。
不過，原定今年第1季出爐的碳費費率確定「難產」，畢竟業界盼每噸100元、政府想收300元、環保團體則喊500元，完全沒共識。至於「臺版CBAM」（碳邊境調整機制）仍未定案，環境部在3月15日、26日舉行兩場碳費審議委員會，理由是「以現行規定要設計碳關稅難度很高」。
環境部3月15日舉行臺灣首次的碳費費率審議會。（圖／報系資料照）
「碳費費率可能要1、2個月纔會出爐；未來必然會從碳費轉向碳稅， 2030年開始推動碳稅是不錯的時間點。」環境部長薛富盛3月27日在立法院被質詢時表示，儘管進度落後，但碳費仍維持今年開徵、明年收費，不過原先計劃從2024年1月1日開始計算，不排除往後調整。
代表臺灣159個工會的工業總會表示，以倫敦政經學院評估碳費的影響，若每噸收300元，會減損一年GDP的0.32%、物價上漲0.62%，碳排及用電多的產業恐成本增加而被迫減產或解僱員工，疾呼「課徵碳費議題須提高到行政院層級研商，並與產業充分溝通協調，各界未取得共識前不能貿然實施」。
「首批碳費徵收對象包含電力、鋼鐵、水泥、石化業、半導體、與薄膜電晶體液晶顯示器業等製造業，估計噸數超過1.1億，如果每噸300元，就是三百多億，這對任何一個國家來說都不是小數字，對景氣與競爭力勢必有影響」身爲業界最早表態「支持碳有價」的，就屬臺泥董事長張安平，然而他再度親上火線，指出政府邊關不設防，「將造成劣幣驅逐良幣」。
張安平表示，「目前政府對進口水泥無須申報碳排，也不用繳納代金，對本土業者相當不公平。」
而可能被列入首批碳費徵收的512家「排碳大戶」中，衝擊最大的莫過於水泥業。水泥公會的數據顯示，各國多將水泥視爲國防及民生建設重要戰略物資，因此全球水泥生產近98%用於內需市場，臺灣卻不一樣，進口水泥及熟料佔國內消耗比重已由2013年的11.26%上升至2023年的24.83%，主要就是「被低價傾銷」。
「臺灣進口最多的水泥來自哪裡？是東南亞！」水泥公會的數據顯示，臺灣前三大水泥加熟料進口國家爲越南的50.9%、印尼的25.69%、以及泰國的11.62%，這些國家都沒有碳稅與碳費。
在減碳議題上，臺泥董事長張安平呼籲對進口業者一視同仁，否則恐讓劣幣逐良幣。（圖／周志龍攝、報系資料照）
臺泥估計，若只對本土業者收碳費，卻放任國外無須支付任何碳成本的水泥與熟料銷往臺灣，將爲臺灣每年增加約一個直轄市的碳排量。「碳在空氣飄散、也沒有疆界，若沒有配套的碳邊境機制，會讓更多成本較低的高碳排商品傾銷臺灣，反而造成『碳泄漏』的破口。」亞泥總經理李坤炎向CTWANT記者解釋。
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業者向CTWANT記者透露，臺灣本土業者兢兢業業做高品質、促使產業鏈走低碳，甚至可進軍歐洲市場，但進口水泥每噸比本土便宜600元，不用付關稅和碳費，也沒人去查他的含量和碳排放，「講直接一點，發展中國家做出來的水泥品質一定跟我們不一樣。」
「如果碳費再加上去，那簡直難以競爭，畢竟一般民衆花大錢買房子，不會去詢問用的是哪國水泥，但水泥的強度與品質不足，可能過一陣子才被發現、已經很難補救。」某營造廠員工坦言，「有時叫不到料，就換進口水泥，但明顯成果不同，出現很多孔隙」。
「這實在不合理，政府的工作應該是保護自家產業，但我們出去有關稅，外來者卻不用管碳排放，難道減碳是隻有臺灣要負責的嘛！」另一傳產大老向CTWANT記者表示，「我們跟（經濟部）產發署說過了，但他們說碳費是環境部主導的，然後收稅又是財政部的事。」語氣間充滿了無奈。
4月纔剛漲電價平均11%，各行各業成本隨之提高，而碳費碳稅付完後，出口到外國還要再付該國碳稅，簡直是被扒了多層皮，如果轉嫁到下游，「可能導致『綠色通膨』，影響產業競爭力。」臺玻董事長林伯豐向CTWANT記者說。
「看來是要等520後再解決了，」不願具名的業者表示，「不過這也可能是轉機，就看總統賴清德新團隊對這個議題的看法了。」
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綜合施策 打造便捷支付環境（財經故事）
本報記者 吳秋餘
“我剛來到中國工作，第一天就嘗試了註冊微信和開通微信支付。”來自塞爾維亞的米婭·維利奇科維奇目前在廣東廣州從事國際貿易銷售工作，便捷的移動支付令她感嘆，中國的支付環境讓人很省心。
“比起現金，移動支付更爲便捷，以後出門只需要帶一部手機就夠了。”成功開通微信支付的米婭·維利奇科維奇體驗了多種支付環境，“我用微信支付在一家餐飲小店掃二維碼付款，還體驗了在微信小程序上購票搭乘公交車，都很方便。”
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米婭·維利奇科維奇的舒心體驗，來自我國進一步優化支付服務、提升支付便利性的舉措。不久前，國務院辦公廳印發《關於進一步優化支付服務提升支付便利性的意見》，在改善銀行卡受理環境、優化現金使用環境、提升移動支付便利性等方面提出一系列要求，以更好滿足老年人、外籍來華人員等羣體多樣化的支付服務需求。
在中國人民銀行指導下，支付寶、財付通(微信支付)與商業銀行、清算機構、卡組織共同努力，陸續落地系列優化舉措，一方面推動“外卡內綁”，境外銀行卡可綁定支付寶或微信支付在國內商戶消費；另一方面支持“外包內用”，越來越多境外電子錢包可在國內使用。
目前，外籍來華人員可以使用自己的境外手機號、銀行卡號等，直接開通移動支付。“註冊流程非常簡單，只需要填寫我的國際銀行卡信息作爲驗證，不到一分鐘就完成了。”米婭·維利奇科維奇說。
“財付通依託騰訊金融科技創新能力，持續提升支付服務水平，微信支付外卡單日最高交易筆數較服務升級前增長超4倍。”騰訊金融科技副總裁陳起儒告訴記者，下一步，財付通將基於產品功能體驗與用戶需求，進一步提升跨境支付體驗，便利外籍來華人員在中國工作與旅居。
與此同時，聚焦老年羣體支付服務的堵點、難點，中國人民銀行圍繞支付產品適老化升級、支付知識普及等方面作出一系列部署。
“目前，主要移動支付APP均已進行了適老化升級，通過簡化流程、添加溫馨提示、放大字體圖像、專線人工客服等多種方式，提升老年羣體移動支付服務體驗。”中國人民銀行副行長張青松表示，目前全國超過96%的銀行網點已推進適老化改造，通過升級自助設備、設立老年客戶“綠色通道”“服務專區”等措施，便利老年羣體辦理支付結算業務，打造溫馨網點。
針對老年人羣特點，一些支付機構也在通過服務創新提升支付體驗。美團支付在積極推動和配合無障礙服務改造之餘，還着力通過“親情卡”支付產品來解決老年人羣體支付不方便、不安全的問題。
“目前，‘親情卡’已可用於大部分支持美團支付的消費場景。”美團支付負責人李智淵告訴記者，依託“親情卡”產品功能，年輕子女可向父母贈送“親情卡”，並從自己的支付賬戶爲對方代付消費金額，以此實現安全、便捷的老年羣體支付體驗。
張青松表示，下一步，中國人民銀行將緊盯移動支付、銀行卡受理、現金支付、銀行網點服務等關鍵領域，會同有關部門進一步提升支付適老化服務質效，着力構建廣覆蓋、多層次的適老化綜合服務體系。
《 人民日報 》( 2024年04月01日 18 版)
上市房企發力多元化新模式 看好今年樓市築底回穩
圖蟲創意/供圖 翟超/製圖
證券時報記者 張達
去年房企面臨市場需求不足和去槓桿的雙重壓力，行業規模整體收縮。進入2024年，市場繼續承壓，前兩個月百強房企銷售業績同比大幅下滑，3月部分重點城市的“小陽春”也成色不足。如何看待今年的市場形勢、房企應對策略將有何調整，成爲近期房企業績發佈會上備受關注的熱點問題。
從多家房企業績發佈會內容來看，多位房企高管認爲，當前房地產市場仍處築底階段，隨着政策持續寬鬆，置業信心逐步恢復，今年市場或築底企穩，對行業中長期發展有信心。同時，多家房企在逆境中積極求變，將現金流安全放在發展第一要位，並向多元化新模式探索發力。
今年市場或築底回穩
今年開年以來，市場延續去年的低迷行情，特別是前兩個月受春節假期和去年基數較高的影響，房企銷售業績大幅下滑。
對於當前的市場形勢，綠城中國行政總裁郭佳峰認爲，1—2月銷售下降幅度很大，3月總體有所好轉，但很難判斷4—5月及往後的銷售形勢，當前市場整體仍在築底震盪。
在郭佳峰看來，2024年將是政策、市場、需求等各方面調整的大年，整體市場可能會進入緩慢復甦階段。未來政策有望繼續寬鬆，核心一二線城市政策放鬆將加速落地，置業信心或將逐步恢復，市場穩定效果將逐步呈現。城市及板塊分化是當前以及未來房地產市場最大的特徵，未來房產在覈心一二線城市及改善產品分類上韌性更高，復甦集中在熱點城市及改善性住房。
越秀地產董事長林昭遠也預計，今年房地產調控政策將圍繞着“因城施策、精準施策、一城一策”持續寬鬆，房地產市場預計會築底企穩，市場分化會越加明顯，市場集中度會持續上升。土地市場分化會加劇，一二線主要城市土地市場競爭激烈，行業投資更加聚焦核心城市核心區域。在資金方面，行業的優勢環境會繼續保持寬鬆，但房企獲取融資的能力和優勢會繼續分化。
儘管今年房地產市場壓力猶存、分化加劇，但多家房企高管對中長期市場表示樂觀。
華潤置地副總裁陳偉認爲，目前市場還存在庫存較高、客戶短期信心不穩定、二手房持續分流一手房的壓力，今年市場處在築底回穩、繼續向上積蓄勢能的階段，長期來看，我們對市場還是非常有信心的。從政策角度看，整個市場目前主要的壓力還在需求端，未來政策還需要進一步去提升客戶的支付能力，提振客戶對於市場的信心。
“當前房地產市場短期顯然超跌，未來住宅建設的中樞值是10億平方米，而2023年住宅新開工面積不足7億平方米，較2019年的高點下降了59%。”萬科董事會主席鬱亮說，目前支持政策已大量出臺且力度超過以往，伴隨政策效果顯現，相信市場會逐漸恢復。儘管行業已經很難回到過去的高點，但是前景依然廣闊。
現金流安全是底線
經歷了行業的深度調整，房企學會了在資金的海洋中謹慎航行，規模早已不是最看重的，“安全性”是第一重要的，保證現金流安全成爲今年房企發展戰略的底線。
最早提出“活下去”的萬科近期也遇到了資金壓力。鬱亮在業績發佈會上坦言，要活下去，光靠業務能力還不夠，需要強化底線思維，做好極限情況下的壓力測試，要做好更充分的準備。萬科一直堅持穩健的財務策略，信用一直比較好，跟金融機構合作穩定，但是一旦市場出現了恐慌情緒，出現了超預期的下跌，合作可能就會發生變化。雖然萬科很早提出“活下去”，但現在看來危機意識還需要更加強，改變的決心和力度還要更大，安全墊還要更厚。基於這些考慮，萬科對今明兩年提出堅定降槓桿的目標，未來兩年削減有息債務1000億元以上。
“無論外部市場如何變化，龍湖始終將安全性放在發展的第一位，以戰略定力和餘量的思維去應對週期性的不確定性。”龍湖集團董事會主席陳序平說，在龍湖整個融資結構裡面，銀行融資佔比達到了77%，這是一個非常安全的結構，助力公司穿越週期。
華潤置地董事會主席李欣也表示，今年要堅守現金流安全爲底線的經營主基調，紮實推進三個主航道業務平穩有序運營，確保公司高質量的完成全年的業績目標。
“2024年的策略是首先要保證現金流安全，把規模往後放。”美的置業執行董事兼副總裁王全輝說。
在房企的拿地策略中，安全也是首要考慮因素，聚焦一二線城市拿地已經成爲房企共識。
綠城中國執行總裁耿忠強表示，公司拿地策略上，聚焦一二線城市，對項目的安全性及抗風險能力要求較高，毛利率相對偏低，但在行業下行背景下保障了公司生存與發展。郭佳峰也表示，現金流是公司重中之重，集團會進行壓力測試以確保拿地等各項主要支出對集團現金流安全無負面影響。
發力多元化新模式
告別了“三高”的舊發展模式，靠住宅銷售拉動房企業績已經比較困難，爲確保業績持續增長，多家房企積極調整戰略，發力多元化新模式。
陳序平在業績發佈會上詳述了龍湖的轉型模式。他表示，龍湖在2022年就開始進行調整轉型，去年提出了高質量發展模式，相比過往負債規模、資產規模同步上升的舊發展模式，主要有三點不同：第一是經營性現金流爲正，這是放在第一位的。未來公司發展是要靠內生動力去驅動，要靠業務產生正向的現金流去驅動。2023年龍湖首次實現了正現金流，而且是五個航道都實現了正向的經營性現金流，這是最重要的一條。第二是有息負債規模穩步下降。去年龍湖有息負債從2080億元降到1926億元，下降了154億元，今年也會視市場環境保持有息負債的穩步下降，而且負債的穩步下降是靠正向的經營性現金流去帶動的，而不是靠被動出售資產或被動降低在手現金去降負債。第三是開發業務之外的經營性收入及利潤的穩步可持續增長，是更加持久、更加健康的。
“我們希望通過高質量發展的這三個動作，能夠讓龍湖成功穿越週期，完成新發展模式的轉型。期待未來有一天我們的經營性收入能夠佔比過半，到那時候，應該說龍湖就真正完成了轉型。”陳序平說。
李欣也表示，面對行業規模收縮和市場需求的變化，去年下半年華潤置地確立了加快建設綜合實力領先的“城市投資開發運營商”的戰略目標，同時調整制定了新的戰略規劃體系，構建了開發銷售型業務、經營性不動產與資管業務、輕資產管理業務與生態圈要素型業務有機聯動的“3+1”業務模式。隨着今年3月14日華夏華潤商業REIT作爲首批消費基礎設施REITs項目在深交所掛牌上市，公司已初步完成大資管平臺搭建，打通了資產價值釋放通道，率先踐行綠色發展新模式。2024年將持續發力大資管業務，打造業績增長第二曲線，積極探索房地產發展新模式，推動業務全面高質量發展和業績長期可持續增長。
《油電股》油價彈升當後盾 臺塑化跳上月線
有鑑於產油國延長減產、俄烏衝突打擊俄煉油產能，國際油價向上彈升，布蘭特原油站上每桶87美元，拉擡臺塑化煉油事業價差，加上3月新臺幣連番貶值挹注匯兌利益，有利於臺塑化第一季營收將明顯優於去年第四季。
臺塑化表示，OPEC+同意自願減產延長至第二季，其中俄羅斯宣佈4～6月原油產量及出口減少47.1萬桶/日，其餘產油國維持第一季既有的自願減產額度，統計原油自願減產從200萬桶/日擴大至減產217.1萬桶/日，但市場已經預期減產延長，加上以巴可能達成6周停火協議，短期油價上檔承壓。只是，國際能源署預估第二季全球油品需求比第一季增加112萬桶/日至1億278萬桶/日，且OPEC+延長自願減產至第二季，預期第二季油價保持穩健。
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00940掛牌爆20萬張大量 股價「開盤即破發」下殺逾1％至9.80元
00940掛牌爆20萬張大量 股價「開盤即破發」下殺逾1％至9.80元
高股息ETF 00940掛牌上市，股價走勢備受關注。（圖／報系資料照）
募集1752億資金的高股息ETF 00940今（1日）掛牌上市，掛牌價是上週五淨值9.92元，早盤上漲0.02元，0.1%，隨後下跌0.12元至9.80元，爆出超過20萬張大量，無法未衝破10元發行價，想要在開盤首日大賺一筆價差的投資人，恐怕得失望了。
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00940上週五收盤淨值爲9.92元，已低於發行價10元，這也讓掛牌首日走勢成爲關注焦點。00940掌握高股息、月月配及價值投資等流量密碼，募集5天吸金1752億破紀錄，受益人數超過70萬人。
由於00940的發行價僅10元，吸引許多散戶搶進，根據集中保管結算所最新數據，佔比最高的是持有50至100張的投資人，比例達18.74%，持有100張以上的投資人更是佔34.66%，相當驚人。
00940的50檔成分股也已經公開，長榮最高佔9.32%，鈊象3.51%居第二，聯電與中美晶皆爲第三，佔3.14%，和碩2.99%居第五名，第六至第十名分別是聯發科2.96%，漢唐與環球晶皆爲2.90%、日月光2.71%及聯詠的2.65%。
ETF淨值與股價漲跌與成分股走勢有關，因此00940是否會破發仍必須關注成分股狀況，尤其佔比較高的前十大個股。
重倉股連跌三年，市場風格轉向，張坤、趙詣們怎麼看？
當行情撞上自己的能力圈時，明星基金經理往往能一戰封神，但是當風口輪動、主線調換、業績下行，剩下的只有反思和歉意了。
前些年憑藉押中大市值白馬股而成名的張坤，隨着旗下基金業績持續走低、份額贖回，在2023年報中，他罕見表示“在粗放增長年代時常出現的‘大力出奇跡’和‘烏雞變鳳凰’將更難複製，企業的經營需要更加精細化，我們也需要用更加嚴格和細緻的標準去評估投資標的”。
而在前幾份年報、季報中，張坤均在強調持倉組合的優質和“價值被低估”。
同樣面對糟糕的業績，趙詣則在泉果旭源三年混合的年報中表示“判斷市場走勢是相對困難的”，並將基金重倉股連續三年調整的原因歸因於外圍擾動因素變化、公募基金髮行遇冷等，並表示自己“很難判斷市場走勢”。
從“打折的機會”到“小心估值陷阱”
和前幾份年報、季報不同，張坤在2023年年報中用大段篇幅提示了風險。張坤認爲投資上市公司的框架保持穩定的同時，在某些具體方面需採用更加嚴格的標準。
張坤稱，在粗放增長的年代，增長可以解決很多問題。但在高質量增長的年代，低效的增長已經沒有意義。
“我們期待（上市公司）管理層能夠更加精細地配置公司的資本，更加審慎地評估投資新業務和幫股東加碼老業務之間的機會成本差異，分紅和回購註銷的重要性顯著增加。”張坤認爲，如果管理層的能力不佳，就可能變相的浪費股東的資本。作爲投資者，需要仔細評估管理層回報股東的能力和意願。
其次是公司的估值。張坤認爲，在高質量發展的年代，公司持續高速增長的基礎概率在降低。而他會認真考慮企業在無流動性的一級市場的估值水平，並且非常審慎地付出溢價。
而在前幾期年報/季報中，張坤一直堅持強調旗下組合的優質和機會被低估。
例如，在2022年報中，張坤強調“每一次市場大幅下跌，都是‘打折促銷’。敢於大幅下跌後買入深入瞭解的企業，就是‘接手’了財富積累的機會。”彼時他認爲，不應因經濟形勢變化和股市短期波動，而放棄買入或賣出有長期盈利能力的公司。
在2023中報中，張坤認爲“目前市場的估值水平很有吸引力，已經到了不少優質公司私有化都可以算得過來賬的程度了。因此，對於優質企業的長期投資者，目前隱含的複合回報率是相當有吸引力的。”
同年三季報中，張坤強調“個股方面，他仍然持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司”。
最近一期四季報中，張坤預期一些公司會成爲“價值陷阱”。不過，他也認爲這些企業的競爭壁壘依然堅固……這些公司的長期成長性依然具備。
趙詣將重倉股連續三年調整歸因於這些因素
張坤的態度趨於審慎的背後，是旗下基金業績的持續下滑及管理規模的縮水。
天天基金網數據顯示，截至3月29日，張坤旗下四隻基金，易方達優質企業三年持有期混合、易方達藍籌精選混合、易方達亞洲精選股票和易方達優質精選混合(QDII)近一年收益率分別爲-19.82%、-19.91%、-2.77%和-20.26%。截至2023年四季度末，張坤在管規模約爲654.74億元，相較於2023年三季度末減少約108.8億元。
近些年業績同樣不佳的明星基金經理趙詣，則在年報中分析了原因。
2023年，趙詣旗下泉果旭源產品全年單位淨值下跌26%左右，表現不及預期。趙詣表示，自己持股更加集中於具有全球競爭力的企業，這使得組合在8月以來北向資金歷史級別的流出過程中調整幅度較大。
“消费男神”胡昕炜如何调仓？2023年遗憾科技、低估值板块配置较低
而談及基金重倉股從2021年初開始已經經歷了連續3年的調整，趙詣歸因於美聯儲加息帶來匯率的波動、美債收益率創2008年金融危機以來的新高、國際局勢的變化以及公募基金髮行遇冷等，導致市場從資金面到情緒面都產生了較大的擾動，由此北上資金、公募基金持倉較多、及國際化程度較高的公司股價出現更大的調整。
“我們認爲，判斷市場走勢對我們而言是相對困難的事情，但是我們一直強調，當優質的公司出現快速調整並進入有性價比的階段，我們將進一步提高倉位。”趙詣在年報中稱。
與張坤、趙詣等人相比，目前仍在風口上的萬家基金基金經理黃海則要得意的多。
憑藉着對於週期股，黃海在2022年和2023年一騎絕塵。其管理的萬家宏觀擇時在2022年以48.56%的全年漲幅奪得主動權益基金業績冠軍；萬家新利淨值全年也大漲43.66%，位列主動權益基金漲幅榜第二。
2023年，黃海管理的萬家精選、萬家宏觀擇時多策略、萬家新利回報率分別爲21.25%、21.14%和20.74%，排名均在同類產品的前1%。
在萬家新利基金2023年年報中，黃海表示上游能源股低估值、高股息、低負債、高現金流的特性，當前依然未被市場充分定價，是在國內外宏觀預期逐步企穩條件下的攻守兼備的優質稀缺資產，他將繼續重倉持有。同時，也會積極挖掘一些估值處於底部的全球定價工業品、景氣製造業以及部分有望超預期的大衆消費帶來的投資機會。
傅鵬博：新一輪產能出清會越發“痛苦”
此外，廣發基金林英睿、睿遠基金傅鵬博等基金經理也都對當下市場進行了深度思考。
林英睿表示，2023年大多數市場參與者經歷了從充滿期待到拒絕相信的心態變化。在經濟和市場的波動率不斷下降，以及主觀投資者阿爾法持續下行的過程中，市場更加傾向增加對“確定性”的定價權重，慢慢地淡化甚至擯棄了原來主觀投資者引以爲傲的對不確定性的定價能力。部分參與者慢慢放棄主動地承擔風險，試圖讓投資被動化、工具化。
對於投資方法，林英睿直截了當寫到投資方法並沒有聖盃，道路千千萬萬，而自己相信的是經濟與集體行爲的週期規律，並認爲基於基本面的均值迴歸是大概率的。
睿遠基金傅鵬博在年報中反思稱高速成長行業越過週期高點，盈利向“均值”迴歸時，調整幅度會遠遠超出預期考察標的在行業週期的位置。而產品盈利的歷史分位，需要更加嚴控標準，加強底線思維，不在週期下滑階段“蚍蜉撼樹”。
傅鵬博還提到要警惕高增長行業在景氣高點的擴張，2021年後新能源、光伏、化工等行業都出現這類情景，可以預見新一輪產能出清會越發“痛苦”，投資的邊際回報大概率會下降。
房產中介爲啥不香了
今年以來，“越來越多的業主選擇自己賣房”相關話題登上熱搜。在多個社交平臺，都有業主表示不想通過房產中介而選擇自己直接賣房。曾經生意爆火的房產中介，真的不“香”了嗎？
信息和資本、土地一樣，也是重要的生產要素。中介賺錢，往往靠的是信息差。經濟學認爲，信息不對稱是市場交易各方所擁有的信息不對等，交易一方對另一方的瞭解不充分。房產中介正是通過所掌握的市場供求信息，爲買賣雙方提供服務。
前些年，從辦理網籤、繳納稅費、辦理貸款到正式過戶，再到最後拿到房本，環節多、週期長，任何一個環節出現紕漏，都會影響正常交易，所以購房者往往需要專業中介提供保障。
有人認爲，從經濟學上看，中間商賺差價，受益的還是消費者。持這種觀點者，往往忽視了一個前提：中介之間需要實現充分競爭。而現實情況未必如此，部分房產中介形成壟斷優勢，擾亂市場有序競爭的現象時有發生。
不僅如此，房地產市場的信息不對稱容易滋生行業亂象：中介公司壟斷房源收取高額費用，非法採集客戶信息，用虛假成交數據干擾正常秩序等，給市場帶來諸多不利影響。
信息不對稱對買賣雙方來說也有諸多不利影響。比如，交易成本居高不下。以北京爲例，某頭部房產中介收費標準經下調後仍爲2%，由買賣雙方共同承擔，一套價格千萬元的房子，僅中介費就達20萬元。還比如，交易風險時有發生。房產交易涉及姓名、手機號碼、銀行卡號、身份證、不動產證等信息，一旦泄露就有可能造成損失。
如今，情況已大不相同。房屋交易市場的供需關係發生了變化，房源競爭更爲激烈，購房者選擇空間增大。多地簡化購房流程，不少城市實現二手房交易“當天申請、當天過戶”。在這種情況下，買賣雙方的心態也發生了微妙的變化。
“不經過中介如何過戶”“房屋過戶登記手續又簡化啦！房屋買賣還需要中介嗎？”這些網絡熱帖都反映一個現實：房產中介真的不像以前那麼“香”了。
除了市場行情的變化，還有一個重要原因：信息流通成本變低了。互聯網引發的新一輪信息革命，使得流通環節大幅減少，生產直接對接消費成爲現實。隨着近年來社交媒介的興盛，信息傳播的交互性、時效性和精準性均大有提高，進一步打破了流通時空障礙，提升了流通效率，降低了溝通成本。
俗話說：“不懂生意經，買賣做不通。”所謂的生意經，無非就是市場行情、經營策略、價格機制、服務質量、客戶心理等。無論是企業還是個人，順勢而爲方能大有可爲。從粗放式發展到規範化運營，伴隨着樓市的深度調整，房產中介將面臨新一輪洗牌。如何在精準把握用戶需求的基礎上，與時俱進改進服務質量，提供真正具有性價比的專業化服務，是房產中介必須直面的課題。 （作者：郭存舉 來源：經濟日報）
中油：明起油價不調整
臺灣中油公司宣佈，明（1）日凌晨零時起汽、柴油價格不調整。本報資料照片
臺灣中油宣佈，自明（1）日凌晨零時起汽、柴油價格皆不予調整，參考零售價格分別爲92無鉛汽油每公升29.5元、95無鉛汽油每公升31.0元、98無鉛汽油每公升33.0元、超級柴油每公升27.0元。本週因雙重平穩機制啓動，汽、柴油各吸收2.6元及4.1元。
臺灣中油表示，國際油價震盪微跌，浮動油價調整原則之調價指標7D3B周均價下跌0.05美元，新臺幣兌美元匯率貶值0.129元，因新臺幣貶值幅度較大，國內油價依公式計算漲幅爲0.28%。
臺灣中油指出，按浮動油價機制調整原則，汽、柴油應調價格與本週參考零售價格相比，汽、柴油應各調漲2.6元及4.1元，惟爲維持價格低於亞洲鄰近國家，汽、柴油各吸收2.2元及3.7元，吸收後95無鉛汽油超出30元，啓動油價平穩措施，第一階段吸收25%調幅四捨五入，汽、柴油每公升各吸收0.4元。雙重平穩機制啓動，汽、柴油共各吸收2.6元及4.1元，國內汽、柴油價格皆不予調整。
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土耳其專家：中國發展模式爲發展中國家快速實現現代化樹立了榜樣
2024 年 4 月 3 日
金融新聞
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Dark Irving
土耳其專家：中國發展模式爲發展中國家快速實現現代化樹立了榜樣
（原標題：土耳其專家：中國發展模式爲發展中國家快速實現現代化樹立了榜樣）
中國日報網4月2日電 土耳其亞太研究中心主任塞爾丘克·喬拉克奧盧近日在接受採訪時表示，中國發展模式堪稱快速實現現代化的成功典範，爲其他發展中國家樹立了榜樣。
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這是中國寶武寶鋼股份寶山基地冷軋廠C008智能車間（“黑燈工廠”）內景（2022年2月8日攝）。圖片來源：新華社
喬拉克奧盧指出，中國在過去四十年經歷了重大發展和轉型。他說：“特別是在過去這十年，中國堅持創新驅動發展戰略，重點發展高附加值、高技術產業，推廣環境友好型生產方式。”
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喬拉克奧盧說：“在這方面，中國發展模式堪稱快速實現現代化的又一個成功典範。”
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喬拉克奧盧認爲，中國已經成爲全球主要經濟體之一，其發展經驗極具價值。“這一戰略調整不僅對中國經濟轉型至關重要，對全球經濟發展也至關重要。”
他指出，中國的發展戰略爲尋求取得同樣進展的其他發展中國家樹立了榜樣。
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喬拉克奧盧說：“中國致力於推動高技術產業發展，實施創新驅動發展戰略，這意味着中國經濟正走向更成熟的發展階段。”
他注意到，中國政府最近出臺了關於推動未來產業創新發展的實施意見，提出重點推進未來製造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間和未來健康六大方向產業發展。
喬拉克奧盧說，中國的電動汽車製造商就是這一戰略最好的踐行者，中國電動汽車在產量和技術創新方面已經領先全球市場。喬拉克奧盧表示，他相信中國的高技術產業將大力推動環保產業的發展。
喬拉克奧盧指出，中國在全球供應鏈中佔據核心位置，爲世界經濟注入了更多活力。如果出於政治原因讓中國與全球供應鏈脫鉤，將會給世界經濟帶來意想不到的麻煩，並對全球體系構成挑戰。
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他指出，在全球經濟復甦乏力的形勢下，亞洲各國的經濟卻在復甦向好，更積極地參與到全球經濟、貿易、生產活動中來。
他說：“不僅是中國，還有其他國家，包括東南亞國家和其他東亞國家等，都走上了非常成功的發展道路，經濟增長率超過了全球平均水平，基本都能達到5%到10%。”
他表示，亞洲經濟體的蓬勃發展讓世界經濟格局大爲好轉，對全球經濟增長和國際貿易都起到了推動作用。
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在簽訂《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP）後，東亞區域內貿易日益升溫，喬拉克奧盧對此進行了高度評價。RCEP區域的GDP總值佔全球比重多達30%。
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他說：“亞洲國家的積極影響也推動了區域內貿易和經濟一體化向縱深發展。區域經貿一體化對全球經濟增長也產生了積極影響。”
喬拉克奧盧建議西方國家從亞洲的組織結構中吸取靈感，以提高衝突、戰爭或疫情期間應對全球供應鏈中斷的韌性。
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他說：“在這方面，全球主要經濟體尤其是新興經濟體和發達經濟體應當團結合作，共同應對這些問題。”
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